투자론
1. 저소득층을 위한 임대료 규제는 규제가격을 시장가격 보다 낮게 규제하는 것으로
최고가격제이다.
2. 임대료 규제는 단기적으로는 규제효과가 발휘되지만, 장기적으로는 임대주택이
부족해지는 부작용을 발생시킨다.
3. 임대료규제정책에서 공급은 장기일수록 탄력적이므로, 장기에 초과수요현상이
더욱 크게 나타난다..
4. 임대료 보조정책에는 바우처(교환권)로 임대료를 보조하는 방식을 가격보조
방식이라고 한다. 이때 임차인의 효용적 측면에서 유리한 방식은 소득보조방식이다.
5. 임대료를 보조하면 단기적으로 임대료(가격)가 상승하여 기존의 임대인이
혜택을 보지만, 장기적으로 임대료(가격)가 하락하여 임차인인 혜택을 본다.
6. 임대료를 규제하면 장기적으로 임대주택의 공급이 감소하고, 임대료를 보조하면
장기적으로 임대주택의 공급이 증가한다.
7. 부채비율이 커질수록 레버리지 효과는 증가하고, 그에 따른 위험은 증가한다.
8. 부( - )의 레버리지 효과는 부채비율을 높일수록 자기자본수익률이 감소하는데 ,
이 경우 총투자수익률(종합수익률)이 저당수익률보다 작다.
9. 부채비율의 증감을 통해 정( + )의 레버리지를 부( - )의 레버리지로 전환할 수 없다.
10. 자기자본수익률 = 순소득 + 가치상승분 + 이자
지분투자액
11. 금융적위험은 부동산 투자시 부채를 활용할 때 발생되는 위험으로
채무불이행위험, 파산위험 등과 관련이 많고, 완전히 제거할 수 있다.
12. 사업상 위험은 수익성이 악화되는 위험이고, 사업상 위험 중에서 공실,
경기침체, 수요, 공급 등과 관련된 위험은 시장위험이다.
13. 유동성위험은 부동산을 현금화하는 과정에서 발생할 수 있는 시장가치
손실 위험을 의미한다.
14. 요구수익률은 무위험률(시간대가)와 위험할증를(위험대가)의 합으로
구성된다. 위험을 혐오할수록 요구수익률이 상승하는 이유는 위험대가를
높게 적용하기 때문이다.
15. 요구수익률이 기대수익률보다 크면 투자안은 기각된다. 이후 부동산 가치는
하락하고 기대수익률은 상승한다.
